集装箱租赁行业投资机会
最早关注集装箱行业是想在中集上套利,中集集团A/H股中间差价很大,中集去年也难得的有一个季度亏损,而且中集在深圳有块巨值钱的地,所以就想通过买入港股捡烟蒂。在这过程中看到了集装箱租赁行业,特别是全球最大的租赁公司TAL当时PB很低,所以就留意了一下。去年年末时,BDI大涨,航运大涨所以决定要入个航运公司做个人资产配置,这时又去找TAL,发现TAL已经重组成了TRTN。重组的文件懒得看,就去看老二TGH,不看不知道,一看吓一跳,太好的机会了,特此在这里简单描述一下,供大家一起讨论。 集装箱租赁和集装箱制造、运输都有所不同,租赁业简而言之是借钱买箱子,租给运输公司用,拿到的租金再去付利息,利润就是中间的利差。这几年大家都知道集运行业很不好过,运价很低,运输公司亏钱,集装箱销量也连续下滑。但实际上运量并没有怎么下降,主要原因是前几年造船多,运能过剩,导致了运价下滑。运输公司日子不好过,就延后了集装箱的报废,导致中集的日子也不好过。可能是运输公司财务状况差的原因,集运公司不愿意自己买箱子,但是运量还在,所以他们会去租箱子。因此租赁行业经营还行,后面会提到租赁业价格虽然有所下滑,但实际波动很小。另外由于贷款利率低,资金成本低,所以利润情况一直很好。
2017年4月10日 14:00